CDM項目的風險因素分析

雖然CDM具有巨大的潛在經濟效益，但 CDM 項目并非沒有風險。CER 的交易是一種期貨交易，且交易期限至2012年，不確定因素較多，風險也會隨之而來。CDM 項目風險與項目類型、交易主體均有一定聯系，在項目運作過程中的風險主要包括：
（一）注冊風險
CDM項目必須要履行國內、國際兩套審批程序，經過多個機構審批，審批程序復雜。影響CDM注冊的因素主要包括：
1、CDM 的合格性不符合相關條件，如資金和/或技術的額外性不足，則存在CDM 項目不能取得政府批準函，項目在EB不能注冊的風險；
2、CDM 規則的變化，如 PDD 版本和方法學更新都可能對項目進度或者項目能否注冊產生影響； 本文`內-容-來-自；中_國_碳_交^易=網 tan pa i fa ng . c om
3、如果 CER 售價過低，在報國家發改委的時候也可能得不到批準。
由于 CDM 項目前期需要投入開發費用，且大多 CDM 項目只有投資后才能銷售 CER 取得收益，因此 CDM 項目如果沒有成功注冊，項目業主投入越多則損失越大。
（二）項目建設、運營風險
項目建設、運營風險包括項目是否按期建成投產，由于項目設計不合理、監測不準確等原因而導致項目實際產生CER少于預期，或者其他原因導致項目 CER 逾期不能交付等風險。
（三）政策風險
2012年后《京都議定書》是否繼續有效，國際 CDM 合作機制是否產生變化將直接影響 CDM 減排的有效期和帶來的效益；其次，中國以及發達國家對 CDM 的態度和政策的改變都會影響CDM項目的執行。
中國作為發展中國家，目前不必履行《京都協議書》的減排規定，但在排放總量的硬約束下，中國的減排壓力肯定越來越大，相關政策的變化將直接影響國內CDM項目的經濟效益。 本*文@內-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網 t an pa i fa ng . c om
（四）價格和付款風險
目前CDM基本上是買方市場，包括中國在內的發展中國家企業的議價能力弱，隨著國內企業對 CDM 的逐步認識，會有越來越多的企業加入到市場中成為 CER 的供給方，如果供大于求，CER 的價格會進一步降低，企業預期收益將會大幅減少，甚至無法收回投資成本；同時，根據日本AIM經濟模型測算，發達國家在本國實現CERs的成本比在發展中國國家的成本要高出近10倍，在日本境內減少1噸二氧化碳的邊際成本為234美元，美國為153美元/噸碳，經合組織中的歐洲國家為198美元/噸碳；在中國投資購買CERs的成本大概只有十幾，二十幾美元一噸，巨大的價格差，也可能導致收益嚴重失衡，購買方廉價購買國內市場的CERs,然后轉手銷售，如此給我方造成的隱形損失是無法估計的。
此外，還存在付款風險，即買方取得 CER 后不付款或者市場價格走低時買方放棄購買項目產生 CER 的風險。
（五）融資風險
對于很多企業來講，開發 CDM 項目首先遇到的可能是融資風險，因為項目的建設或改造需要投入巨額資金。此外，CDM 項目還需要投入設計、注冊等費用（至少十多萬美元）。根據現行的規則，購買方通常不會提供這些資金，因此項目業主必須具備較強的融資能力。
（六）法律風險
從CDM項目的開發到項目建設、運營，法律風險貫穿于 CDM 項目全過程，如果在項目前期及項目運行過程中不注意加以防范，將會給項目業主帶來難以挽回的損失。
面對 CDM 這一新生事物，國外買方具有信息、資金等優勢，國內企業處于嚴重不利的地位。國內企業缺乏相關人才，不僅對 CDM 機制和國際商事法律比較陌生，對國外買方資信等情況也缺少了解，如果稀里糊涂就簽署巨額合同，法律風險可想而知。
在當前的CDM市場上，國外 CER 買方魚龍混雜。一些新注冊的公司并不具備相應的履約能力，他們購買CER的目的在于待國際市場CER價格走高的時候將購買的CER轉讓以謀利，與這樣的買方簽約，賣方將面臨雙重法律風險。首先，如果買方認為國際市場CER價格不高，達不到買方預期收益，買方有可能不履行和賣方簽訂的ERPA，即使賣方贏得仲裁，但想從這種資信的買方那里得到索賠也十分困難。此時，CDM項目開發的最好時機已過，買方將蒙受投入無法收回，項目投資失敗的風險。其次，如果項目業主與這類買方簽訂了條件苛刻的ERPA，但是項目投產后產生的CER達不到合同約定的數量，買方很有可能借此進行惡意仲裁，希望借此取得巨額索賠，項目業主同樣也難免損失。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
目前《減排量購買協議》的文本通常都是由國外購買方提供的，協議條款多注重保護購買方權利和利益，對國內賣方的義務、責任規定非常苛刻。如果項目業主風險意識淡薄，僅關注價格條款而忽略其他重要條款，就會為以后履行協議埋下嚴重隱患，一旦發生國際碳交易市場出現重大變化，或項目在實施過程中發生意外情形，項目業主可能遭受巨大損失或遭受買方巨額索賠。
（七）其他風險
項目自身原因產生的風險，如天然氣發電項目可能面臨無氣可用于發電的尷尬局面，導致 CER 不能按照約定交付的風險。此外，自然災害也會對CDM項目產生不利的影響。 【版權聲明】本網為公益類網站，本網站刊載的所有內容，均已署名來源和作者，僅供訪問者個人學習、研究或欣賞之用，如有侵權請權利人予以告知，本站將立即做刪除處理（QQ：51999076）。