“后京都時代”， 國內的企業該如何在減排的同時，獲得機會？
國際CDM項目交易低迷之際，最近，北京環境產權交易所（下稱“北京環交所”）就有了這樣的一起成功的CDM交易案例。在這一成功案例的帶動下，又陸續有不少類似的單邊CDM項目掛牌進行交易。 本+文+內/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網-tan pai fang . com
金口壩項目試水 本%文$內-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網^t an pa i fang . c om
甘肅錦泰電力有限公司（下稱“錦泰電力”）與摩科瑞能源貿易公司（Mercuria Energy Trading S.A.）剛剛在北京環交所舉行了“金口壩28MW水電CDM項目碳減排量購買協議書簽字儀式”。 本@文$內.容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網 t a np ai fan g.c om
作為國內首個在場內成交的且是在環交所交易平臺上成交的第一筆單邊CDM項目，金口壩項目提供了可借鑒的經驗。
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與以往的CDM項目先找到買家，然后由買家承前期開發成本和風險的模式（即“雙邊模式”）不同，金口壩項目是由項目業主自己承擔前期開發成本和風險，將項目注冊成功后再尋找買家（單邊模式）。 本文+內-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網 t a n pa ifa ng .c om
作為一名碳交易業界資深的律師，華堂律師事務所周亞成律師是這一“金口壩項目”的全程法律顧問。在2008年錦泰電力的水電項目成立伊始，周亞成就清醒地意識到，如果還是按照以往的雙邊交易模式，好項目很可能就被擱淺了，必須抓緊時間。 本`文@內-容-來-自；中_國_碳排0放_交-易=網 t an pa ifa ng . c om
“最浪費時間的就是報批前的買賣雙方談判，由于買方是項目的出資方，往往占取談判主動權，中國很多項目，都被耽誤在這個環節上。通常，當彼此達成一定的合作意愿時，會首先簽訂一份項目合作意向書，這個意向書對賣家最大的制約是，賣家要承諾在一定時間內，只能就此項目與一個買家進行談判。”周亞成說，根據國際規定，項目只有在聯合國注冊成功后，減排量才能生效。這就意味著，業主的節能減排項目由于談判進程的不確定性，可能被無限期拖延下去，這不僅僅在碳交易上沒有得到效益，連項目本身也擱置了。
周亞成最后給錦泰電力的領導提出了建議：自己開發CDM項目，項目業主自己承擔前期開發成本和風險，將項目注冊成功后再尋找買家，即所謂的“單邊模式”。 本`文@內-容-來-自；中^國_碳0排0放^交-易=網 ta n pa i fa ng . co m
2009年2月18日，金口壩28MW水電CDM項目在聯合國注冊成功，年減排量達到10.8萬噸，預計到2013年前累計產生總減排量40萬噸，其中歷時大概一年，比一般的項目快了半年。
風險共擔 本+文+內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a np ai fan g.com
2008年，當錦泰電力的領導層決定自行申請CDM項目后，提出了對此風險的應對措施：風險共擔，利益共享。 內-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網 t an pa i fa ng . c om
根據風險共擔原則，即以往前期就要收費的參與方，包括CDM咨詢公司以及律師咨詢等，都采取先開發后收益，開發不成功無收益的方式進行合作。這種方式也稱之為“風險開發”，將本應由業主前期承擔的很大一部分費用，均攤給各個獲益方一同承擔。
如咨詢機構在項目的進行中，負責PDD（CDM項目設計文件）的完成，以及整個申請過程中相關手續的核查、制作與提供，甚至，他們需要墊付前期項目開發和注冊成本。 本+文+內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a np ai fan g.com
“我們在甄選咨詢機構的時候，也是經過貨比三家的。希望參與進來的咨詢機構，要先提供自己曾經運營成功的案例，至少要3~5個。”周亞成認為，這樣的模式，也促進了CDM項目咨詢行業的規范和發展，共同承擔風險，使得咨詢公司在參與過程中，也會認真甄別項目。“以往的非風險開發模式，咨詢企業為了賺錢，很可能忽悠本來不具優良資質的公司參與CDM項目申請，從而導致業主白白耗費了時間和金錢。”
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優劣之辯 夲呅內傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
作為最大的排放權提供國家之一，中國在參與國際碳交易過程中，最重視的一個方面就是定價權問題。以往，由于中國業主一般寄望采用雙邊模式，負責出錢的買家自然就成了主動權的擁有方，定價權自然也會旁落。
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“單邊模式的好處就在于，參與開發的幾方目標只有一個，就是將項目申請成功，所以在這個過程中，沒有上述情況的發生。”周亞成說，這也解釋了為什么金口壩項目申請時間會比通常的18個月更短。 內-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網 t an pa i fa ng . c om
另一方面，國內金融機構的金融創新也為單邊模式的順利運作提供了良好的基礎。以招商銀行(12.85,0.05,0.39%)為例，依托于豐富的項目經驗和靈活的機制，招商銀行與國際國內相關機構合作，推出了“清潔發展機制（CDM）融資綜合解決方案”以及“法國開發署綠色中間信貸”等創新產品，為國內企業的單邊模式探索之路解決了后顧之憂。 內.容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com
記者了解到，金口壩項目此次最大的收獲就是，在這個交易中，并沒有實質的定價，而是采取了價格聯動模式，即業主承諾以低于交割當日國際價格的一定比例出售。而且只要在每年約定的結算期之前，哪天出售由業主決定。也就是說，業主可以根據碳市場的國際價格走勢，隨時選擇一個高價點位跟買家進行交割。另外，國際買家也同意文本合同以中文為準，并遵守中國法律，出現爭議接受中國仲裁，這在中國CDM項目運作中尚屬首例。
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在爭取主動權之外，關于單邊模式和雙邊模式的優劣之辯已經開始。
“單邊模式最大的好處是節省時間。”但中信證券(11.13,-0.11,-0.98%)碳交易首席科學家唐人虎提醒，“僅就同期而言，買家對于已經注冊成功的項目出價，肯定會比尚未開發的項目出價高。但從長期角度看，單邊模式是否比雙邊收益更高，還要看國際碳交易的價格走向，這個風險意識不能缺乏。”
“開發CDM項目，大概的費用在100萬元人民幣左右，還不能保證一定成功。很多企業不愿意或者沒實力承擔這樣的前期風險，這也是單邊模式一直不太被接受的最主要原因。”北京環交所總經理助理王輝軍說，環交所現在也采用先掛牌，成交后再收費的模式，這樣也能促進各方的積極性。 夲呅內傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
唐人虎同樣認為，雙邊模式的風險也更小。“就拿大唐集團來說，雖然有實力承擔單邊項目的前期開發費用，但是大型國企在做事情時會先求穩，選擇雙邊模式；而小企業又不見得有實力承擔單邊模式前期的費用。印度多為單邊模式，也是由于他們的碳市場比較健全，尤其有成熟的碳交易基金等，來支持單邊交易的發展。中國如果想大力發展單邊交易，資質良好的投資基金是不可或缺的。”唐人虎說。 本*文`內/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網-tan pai fang . c o m
“如果到聯合國注冊的費用以及DOE的費用也不想承擔的話，業主還可以找一些基金或者投資公司。”周亞成提到，例如北京國際信托有限公司，就投資這樣的項目
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