分析金融危機后的全球碳交易市場發展特點

金融危機后全球碳交易市場發展情況碳交易市場在過去兩年內遭遇了前所未有的挑戰，全球金融危機的爆發和加劇為碳交易市場帶來嚴重影響。從全球碳交易市場供應情況來看，主要呈現以下幾個特點 ： 內/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網-tan p a i fang . com

歐盟排放交易體系EU-ETS仍然主導全球碳交易市場。EU-ETS是全球最大的碳交易市場，交易量約占全球總量的3/4，EUA自2005年運行以來交易量與交易額均呈快速上升趨勢，其中期貨交易占主要部分，而現貨交易則在金融危機爆發后明顯增長。據ECX數據顯示，2008年下半年全面爆發的金融危機使EUA現貨、期貨和期權價格劇烈下降，至2009年第一季度時價格約為八個月前歷史最高位價格的1/3，此后在2009年一直在13-16歐元/噸的范圍內波動，2010年開始呈緩慢上升趨勢。盡管金融危機造成碳交易市場低迷，但EU-ETS在2008、2009年的交易量仍然明顯增長，2008年增長率約為50％，2009年約為105％；現貨交易的增長更為顯著，2009年增長率為450％，這是因為在信用壞境惡化的條件下，企業通過出售配額來籌措資金。而2009年下半年經濟開始回暖時，現貨交易則逐漸減少。據易碳家了解到，碳市場整合在2009年明顯加速，由于投資者在金融危機背景下更傾向于配額交易和現貨交易，甚至減少交易或退出市場，在配額交易持續增長的同時，項目交易則銳減54％。EU-ETS以約82％的交易額在2009年繼續引領全球碳交易市場，總體實現了二氧化碳減排的目標。隨著ETS碳交易的不斷擴展，許多歐洲的能源企業開始在投資決策中考慮碳成本，并采用更多的低碳技術。同時，為促進項目交易的發展，ETS為CDM和JI等機制構建框架，歐洲氣候交易所在2008年推出了CER期貨和期權交易。在參與者方面，美國自2009年起開始大量參與ETS的交易，占交易總量的10-15％，日本和澳大利亞也逐漸成為ETS未來發展的新動力。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

基于項目的碳交易市場增長減緩?；陧椖康奶冀灰鬃越鹑谖C爆發以來遭受重大打擊，成交量與成交額均明顯減少，其中CDM成交降幅達到54％，JI的情況也不容樂觀。金融危機使得大量金融機構和私人投資者離開高風險的領域，轉向較安全的資產，因而導致流向發展中國家的資金減少，許多CDM與JI項目陷于停頓。CDM機制以全球碳交易總量的20％位居第二大碳交易市場，其下的核證減排量CER是典型的基于項目交易的產品，規模遠遠超過JI機制下的ERU，中國一直是國際CER市場上的主要賣家，所占份額超過70％。自1997年《京都協定書》簽訂以來，CDM作為唯一發達國家與發展中國家合作雙贏的機制，為眾多發展中國家清潔能源發展提供大力支持。一方面，現行CDM項目審批過程復雜，成本費用高，投資周期長，2008年金融危機爆發后，大量運營CDM項目的小公司倒閉，行業恢復情況不甚理想。另一方面，《京都協定書》將于2012年到期，沒有得出實質性決議的哥本哈根會議導致投資者難以預計CER未來價格趨勢和發展前景。據易碳家了解到，目前，CDM機制走到了發展的十字路口，較高的不確定性使投資者持觀望態度，甚至退出市場。而歐盟更可能在第三階段削減CDM額度，如果美日澳等國不成為CDM機制的新買家，則《京都協定書》到期后CDM項目可能面臨枯竭或發生重大變化。在2010年墨西哥氣候大會達成國際間協議之前，很難預計2012后項目交易的發展趨勢。

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全球統一的碳排放權交易市場尚未形成。各區域市場中存在不同的產品和交易規則。在北美地區，區域溫室氣體減排行動RGGI是唯一的強制性減排體系，近兩年來成交量迅速增加，2009年成交量為2008年的十倍之多。但由于金融危機造成的碳交易市場萎縮，作為自愿交易平臺的芝加哥氣候交易所CCX受到較大的負面影響，成交量大幅下降，CF價格甚至已趨近于零。新西蘭于2009年11月通過《應對氣候變化修正案》，成為第一個采用ETS機制的非歐洲國家，該法案用于規范新西蘭在2015年之前的6種溫室氣體排放，現主要適用于儲備能源與工業及交通業所耗能源合成能源與農業也將隨后加入。法案同時規定符合規定的配額在轉型期間（2010-2012年）具有25新西蘭元的固定價格，且無限量供給，因此這段時期內難以形成有效市場。據易碳家了解到，總體來說，該法案為新西蘭未來碳交易市場的發展奠定了基礎，也是國際碳交易市場發展的一大動力。而澳大利亞的減排政策計劃目前處于停滯狀態前總理陸克文此前宣布，由于國內外關于氣候政策的不確定性，減排計劃將推遲至2012末。目前，新南威爾士溫室氣體減排貿易體系NSW是澳大利亞主要的碳交易市場，成交量近年來變動幅度較小，但由于碳價下跌導致成交額有所下降。作為亞洲地區唯一承擔強制性減排義務的國家日本的減排態度正在向積極的方向發展，2010年3月日本政府提出“全球變暖的基本對策”，考慮建立全國的氣候政策框架，推出日本的ETS，計劃在2020年之前將可再生能源的使用率提高10％，東京地區更已在4月通過了適用于本地區的碳交易計劃。 本*文@內-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網 t an pa i fa ng . c om