深圳、上海、北京、廣東、天津碳交易五大試點規則對比分析：交易成本有多大

風險控制手段不同

在陸續經過中午一個半小時的休息后，上海、天津市場將在下午3點最早結束交易，隨后是在3點半結束的深圳和廣東市場，下午4點，北京將成為最后一個收市的市場。

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除北京外，其余四個市場均設置了收盤價。其中，深圳、天津市場收盤價為當日該品種最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價（含最后一筆交易）；上海市場收盤價為當日最后五筆成交的加權平均價；而廣東則為掛牌點選交易方式最后10筆成交的加權平均價。 本/文-內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網-tan pai fang . com

通常而言，收盤價將成為交易所計算漲跌幅的基礎。深圳對各交易品種均實行，漲跌幅比例以前收盤價為準，限制在10%。廣東同樣以前收盤價為準設置10%的漲跌幅限制，但僅對掛牌競價交易和掛牌點選交易有效，對單向競價交易不設漲幅限制。也以前收盤價為基準的上海限制的比例為30%，而天津則以“結算價”，即某交易日內按照成交量計算的加權平均價格為基礎，實行10%的漲跌幅限制。沒有收盤價的北京則限制公開交易方式漲跌幅為當日基準價的±20%，“基準價”的計算方式與天津“結算價”相同。 本+文`內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網-tan pai fang . com

對收盤價和漲跌幅的設定，反映了各交易所的對市場情況的判斷和設計思路，而實際運行情況則需市場的檢驗。目前而言，收盤價及漲跌幅范圍設置的主要風險存在于活躍度不足時市場被小成本操控的可能性，但各交易所也均保留了調整空間，得以根據市場實際需要進行優化。 內-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網 t an pa i fa ng . c om

同時，上海環境能源交易所設置了詳細的配額最大持有量限制。其中，控排企業按照年度初始配額的數量不同，限制范圍由配額最大持有量基礎上增加100萬噸之到500萬噸不等。而其他未通過分配取得配額的市場參與者則最大持有量不得超過300萬噸。同時，大戶報告制度要求當參與者配額持有量達到交易所規定的持有量限額的 80%的或者交易所要求報告的，應當于下一交易日收市前向交易所報告。 本+文`內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a np ai fan g.com

北京也設置了類似的詳細規定。其中控排放企業最大持倉量不大超過本單位年度配額量與 100 萬噸之和，非履約機構交易參與人碳排放配額最大持倉量不得超過 100 萬噸，同時，北京環境交易所將定期發布超過上述規定50%的市場參與者信息。 本*文`內/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網-tan pai fang . c o m

廣東同樣規定了配額持有量限制制度，但具體數額則有廣東省發改委發布的《廣東省碳排放配額管理實施細則（試行）》做出了規定，對控排企業的持倉量限制根據配額總量不同為配額增加500萬至1000萬噸及110%-140%之間，而個人和機構投資者則不得超過300萬噸。

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此外，天津也設置了大戶報告及最大持有量限制制度，但未公布具體數額。

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