全國碳市場建設啟程，探尋國內各碳交易試點生存之路

全國碳市場建設已提上日程，試點市場的前途成為一個非常重要的問題。在未來的全國碳市場中，各個試點的競爭力究竟存在哪里，是否還有生存的機會？ 本@文$內.容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網 t a np ai fan g.c om

盡管中國試點碳市場剛剛完成了第一年的履約，但對其未來幾年的運行情況已經可以做出大體判斷。因為一旦基礎的市場要素確定，后期進行大面積改革的空間就變得很小。碳金融實驗室作為獨立研究機構，調研了幾十家控排企業，對各個市場進行了評估，發現一些有趣的結論： 本文+內-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網 t a n pa ifa ng .c om

交易量活躍的市場有效性卻并不高。更多的交易量并沒有使得碳市場變得更像一個成熟的金融市場。這是因為二級市場的糾錯功能正在發揮作用，即一級市場的分配不合理通過二級市場進行了糾正，而二級市場尚沒有真正發揮資源配置的功能。值得玩味的是，分析表明：最活躍的市場和最不活躍的市場實際有效性相差不大。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

據易碳家了解到，當前不活躍的市場以后也很難變得活躍。盡管許多設計者竭盡全力提高二級市場的活躍性，并將其視為重要的指標，但要清醒的認識到，市場活躍性首先是由市場結構所決定的，當確定排放部門的時候，市場的活躍性水平已經被鎖定，優化分配方法所能貢獻的流動性非常有限。

盲目追求二級市場活躍性將付出代價。創造流動性要付出額外的成本。我們觀察到一些市場為了制造流動性，采取了“創新”的調控手段，表面上看似乎合情合理，但實際上增加了市場的不確定性，破壞了其公信力。例如，預配額分配，配額回收，跟隨市場價格的拍賣底價等，這些手段的引入，破壞了二級市場的穩健性和嚴肅性，在一級市場和二級市場之間建立了復雜的耦合關系，違背了奧姆剃刀法則，存在很大的隱患。

禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

盲目追求交易量，使得一些試點陷入了“創新陷阱”中，但個別看似中規中矩甚至保守的碳市場有效性反而很好，這得益于其制度設計的可靠性和透明度。好的碳市場模型是簡潔的，實際方案與其偏離的越遠，運行效率則越低。采用大量的手段來修修補補，從整體上卻沒有提高效率，歸根芥蒂還是因為缺乏系統的方法論。

本*文@內-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網 t an pa i fa ng . c om

試點市場已經初步探明了未來全國碳市場的合理碳價格區間。對六個試點碳市場2014年的價格波動情況的分析表明，據易碳家了解到，各個試點碳市場的價格波動幅度基本上處于20元/噸到90元/噸之間，這意味著未來全國碳市場的價格很可能也處于該區間內。我們進一步對控排企業進行了成本分析，發現：在不采取拍賣的情況下，企業承擔的碳成本如果高于90元/噸，則會對其利潤和現金流產生重大影響，顯著影響企業的競爭力；如果采取少量拍賣（如3%），則該價格調整為60元/噸。同時，值得關注的是20元/噸已經成為各個試點碳市場心理底線，在這個價格的支撐力較強，企業承受的成本壓力較小。 本`文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a npai fan g.com

【版權聲明】本網為公益類網站，本網站刊載的所有內容，均已署名來源和作者，僅供訪問者個人學習、研究或欣賞之用，如有侵權請權利人予以告知，本站將立即做刪除處理（QQ：51999076）。