2015年中國碳交易市場趨勢展望

全國市場將納入萬家企業

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作為前期準備階段的收官之年，2015年將決定全國碳市能否如期順利開啟。據易碳家了解到，2015年，《碳排放權交易管理辦法》將以更高的法律位階發布，相關的一系列配額細則將出。在數據收集和統一度量衡方面，13個行業碳核算與報告指南以及核查指南將發布，重點單位排放數據將實現首年報告與核查，核算標準也將進一步完善。 本文`內-容-來-自；中_國_碳_交^易=網 tan pa i fa ng . c om

根據碳排放權交易建設的國家經驗和試點經驗，碳市納入行業將會首選高耗能的重點行業，以及數據基礎較好的行業，如電力、鋼鐵、石化、建材、有色金屬、航空等行業有望成為首批受控行業。同時，控排企業確定標準將遠高于重點單位的納入門檻，一位國家發改委官員對21世紀經濟報道記者指出，“重點單位將覆蓋全國十幾萬家企業，全國碳市開市之初，會將范圍縮小至萬家左右。”

據此估計，全國碳市覆蓋的排放量可達30億-40億噸每年，在僅考慮現貨的情況下，碳市規模可達12億-80億噸每年，在考慮現貨和期貨的情況下，碳市規模可達600億-4000億噸。在發電、電網、鋼鐵、化工、鋁冶煉、鎂冶煉、平板玻璃、水泥、陶瓷、民航等首批10個行業碳核算與報告指南的基礎上，還將發布包括采礦、交通、機械電子設備、食品飲料煙草、建筑、有色金屬、造紙、其他工業（通用）等13個行業指南。

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在配額分配方面，管理辦法已明確初期將以免費分配為主，適時引入有償分配，并逐步提高有償分配的比例。免費分配的方法主要包括歷史法和基準法，根據國際經驗和行業的數據基礎，電力和航空業更適合基準法，其他行業則往往選用歷史法。此外，隨著全國統一碳市規則逐漸清晰，試點與全國統一碳市的銜接工作以及非試點地區的能力建設工作也將被提上日程。

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為確保試點與全國統一碳市的無縫銜接，前述發改委官員指出，“全國碳市的相關規則將選取7個碳排放權交易試點的最大公約數。”如何將本地的1噸碳排放轉化為全國統一碳市的1噸碳排放，將成為地方碳市建設及區域擴展能力的重要評價標準。在此方面，中創碳投總經理唐人虎對21世紀經濟報道記者表示，“非試點地區存在彎道超車的可能。” 本*文@內-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網 t an pa i fa ng . c om

CCER項目將正式入市 內/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網-tan p a i fang . com

2015年，CCER將正式進入試點市場。“錯過”2014年履約季，為CCER迎來了更充分的準備時間，各環節審批速度將加快，各環節單次審批量將增大，且逐漸趨于常態化。據易碳家了解到，6月，中國碳市將迎來第二個履約季，也是7個試點全覆蓋的首個履約季，更是CCER不可錯失的入市時機。為此，一再推遲的國家注冊登記系統，以及個別試點醞釀中的碳抵消準入調整政策，須在2015年上半年塵埃落定，以保證CCER順利入市。 本/文-內/容/來/自:中-國-碳-排-放-網-tan pai fang . com

若將國家發改委的簽發節奏，設定在2015年6月前簽發現有90個備案項目，并綜合考慮這90個備案項目減排量對應7個試點的準入量，CCER最大有效需求為4600萬噸。90個備案項目，在2015年履約期前，預計產出減排量不足3000萬噸。與估算的4600萬噸最大有效需求相比，理論上供不應求。但考慮碳市運行初期，實際需求可能遠小于最大理論值。

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鑒于碳市配額松緊度及企業實際剛需很難量化，且CCER首次入市，CCER的簽發節奏，準入政策區域性差異導致的CCER流向的不確定性，以及控排企業對CCER使用價值和價格的認知和判斷都將影響CCER的實際供需。 本`文@內-容-來-自；中^國_碳0排0放^交-易=網 ta n pa i fa ng . co m

CCER價格原則上不高于配額的價格，并受配額價格影響。隨著2015年6月履約季的到來，試點配額價格會走高，供需集中釋放，CCER價格也會隨之上升。根據首年履約經驗，履約期過后，價格會出現回落，CCER價格也將下滑。企業履約后無短期CCER購買需求，從長期低成本履約或減排的角度考慮，履約后價格下滑恰是買入的好時機。

但這一決策是需要明確的政策信號或清晰的準入政策作為指引的，若政策不明朗，2015年下半年，CCER價格將會持續下跌，或有價無市。因此，全國碳市碳抵消細則，或試點與全國碳市的相關銜接政策，能否及時發布，對于CCER下半年的價格走勢至關重要。

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（原標題：碳市場2015展望：納入范圍擴大、金融創新可期） 本文+內-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網 t a n pa ifa ng .c om

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