上海碳市場有望“咸魚翻身”

中國最發達的金融城市上海將于本月底結束既定的碳排放權交易三年試點期。在經歷了一輪碳價格暴跌之后，有跡象顯示上海碳市場流動性改善，價格趨穩筑底，并且有望“咸魚翻身”。

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今年上海碳交易市場的主力交易品種SHEA15自5月13日的歷史低點4.00元/噸已回升至6.00元/噸上方，漲幅超過50%，近期的放量上漲更加激發市場的多頭情緒，主要的投資機構紛紛在市場中找貨，以期在價格谷底增加倉位。

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此輪行情主要源于上海市5月9日推出的配額結存方案，允許企業將過剩的配額分三批結轉至以后三年用于履約。此舉遏制了過剩配額的拋售壓力，并且吸引了一批看好后市的投資機構。在關停產企業或預計將于下一年度退出面碳交易機制的企業出清剩余配額之后，SHEA15終于站穩腳根，從4.00元/噸開始尋找翻身機會。 本+文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 ta np ai fan g.com

事實上，吸引投資機構的可能并非僅僅配額結存方案，對比中國的其他幾個主要碳交易試點，上海配額SHEA15的價格僅為北京配額價格的1/10，湖北價格的1/3，廣東價格的1/2，足夠便宜是吸引投資機構又一大因素，同樣是配額，成本沒有區別，價格卻有天壤之別，配額的定價機制似乎讓市場難以捉摸，但沒有成本的配額，唯有足夠便宜才可能降低持有風險。 本`文@內/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網-tan pai fang. com

除此之外，政策層面也在吸引投資機構，一位接近上海政策制定者的業內人士對碳道透露，上海正在研究2016年度的配額分配方案，大部分行業采用基準值法，分配收緊應是確定無疑的，還有可能引入有償拍賣機制。這一系列配套的組合拳或許正預示著上海碳市場將經歷涅槃重生。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

SHEA15自2013年上海試點啟動時以25.00元/噸開始交易，但一直交易輕淡，無人問津。進入2015年度履約期后，受到經濟下行以及配額超發影響，2015年第一季度暴跌至6元/噸附近。

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上海試點在2013年即確定了三年的配額分配數量，盡管此舉有助于增加市場預期，然而由于分配方法多基于歷史排放法并且經濟處于下行通道，導致了配額超發嚴重，有機構給出的分析數據顯示超發比例5-10%。碳市場建立初期存在信息不對稱以及嚴重的信息不透明，市場并未對過剩有充分和提前的認知。SHEA13啟動交易后自27.00元/噸最高上漲至46.00元/噸，并且在履約期結束時維持在40元/噸水平；進入2014年，超發情形被市場逐步認知，履約企業亦對交易操作熟悉，開始拋售剩余配額，SHEA14一路下跌至履約期末的15.00元/噸附近。 本%文$內-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網^t an pa i fang . c om