碳市場啟動 四類公司受益

從抵制到擁抱，碳減排政策逐步推進。1988 年以來，我國對碳減排及國際氣候談判態度由懷疑抵制逐步走向認可參與。2009 年我國首次向世界承諾碳減排目標，并于2013 年開始實施碳交易試點。2015 年我國繼續提出“到2030 年單位國內生產總值二氧化碳排放將比2005 年下降60%-65%”的目標，同時計劃2017年啟動全國碳排放交易體系。

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碳試點穩步運行，統一碳市場或為萬億市場。截至11 月，我國碳市場配額累計成交量4653 萬噸，累計成交金額達13.51 億元，均價29.04 元/噸。2014 年，我國碳試點配額總量超12 億噸，試點排放量占全國碳排放量的18%，預計未來全國配額可達60 億噸，其中首批配額30-40 億噸。根據歐盟換手率經驗，未來我國碳市場成交金額或達萬億。

依托碳配額，CCER 市場蓄勢待發。2014 年11 月至今，發改委已備案減排量項目數達82 個，已備案減排量達2100 萬噸，其中風電、水電、沼氣回收項目占比達到83%。根據各試點情況，假設CCER 占配額比例為5%-10%，預計我國CCER 項目每年潛在需求3-6 億噸，以30 元/噸計算，對應90-180 億元。

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碳市場啟動，四類公司受益。建議關注碳資產管理、清潔能源發電、節能減排、參股碳交易所等四類公司的投資機會。

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碳資產管理市場受益最大。碳資產管理產業鏈包括：碳項目開發、碳項目投資、碳交易、碳盤查、碳咨詢等，我們簡單計算碳項目開發、碳交易、碳盤查三個產業鏈，預計潛在市場需求將達到每年千億元。目前置信電氣、漢能碳、上海寶碳等多家企業已開展相關業務。 本`文-內.容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網 ta np ai fan g.com

碳市場賦予排放量“價值”，催化節能服務投資。碳市場全面啟動后，排放量將具“價值”。一方面“超額排放”需購買配額/CCER，增加企業運營成本；另一方面，節能量可申請簽發CCER，為企業帶來額外收益。在售電民營化、碳交易多因素催化下，節能服務市場發展可期。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

碳市場相關產業鏈面臨千億需求，我們認為，這個產業鏈中必將發展出幾個百億市值的龍頭公司。

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