中國碳市場建設還需要從三方面進行完善

在近日由中節能集團公司和IETA共同舉辦的“中央企業參與全國碳交易市場”培訓研討會上，國際碳交易協會IETA顧問黃杰夫表示，近年來中國碳市場快速發展，通過總結國內外發展問題和經驗，我國碳市場建設還需要從三方面進行完善。

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首先是投行的定位。投行在碳市場中的主要角色是協助控排企業參與碳配額的價格發現，幫助企業定制和實施對沖策略。以履約為例，一個控排企業，為了如期履約，至少要控制由于時間、履約所需配額量和配額價格這些因素的變動所帶來的風險;如何幫助企業管理好這些風險，是投行和金融機構的盈利點。其角色類似“做市商”，碳市場的流動性中，70%—80%來自控排企業和為控排企業直接提供服務的金融機構。但碳市場價格發現的前提是有大量的控排企業參與，不鼓勵投行機構大量的純投機行為，因為這將偏離碳市場服務實體經濟的核心宗旨。在歐、美大型能源(包括碳排放)期貨交易所，來自純投機機構的流動性，一般在25%左右，而且基本沒有散戶參與。絕大多數的流動性來自產業鏈上的企業和為這些企業提供風險買賣的金融機構。 本文+內-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網 t a n pa ifa ng .c om

其次是完善相關監管。遠期、掉期、期貨和期權這些衍生品合約，都是服務實體經濟(包括能源、電力、農產品、金屬、化工等)風險管理的基礎工具。而這些金融工具真正發揮作用，并且維持低的交易成本，則需要國際化、規范、透明和完善的監管，以及交易平臺之間的公平競爭。從歐、美碳交易成功的案例看，無論是現貨，還是期貨，交易所之間必須有良性競爭。競爭是交易所創新和降低交易成本的唯一動力;而競爭最終獲益者，是使用交易所進行風險對沖操作的控排企業。明年中國全國碳市場，要覆蓋至少8000個控排企業;他們都需要一個包括持倉限額規則在內的完善、規范、透明的衍生品監管環境，來順利進行對沖操作。 內/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網-tan pai fang . com

最后是增強排放數據的透明度。排放數據不透明，是抑制中國碳交易發展的最大障礙之一。由于部分企業能源計量水平和層級較低，無法做到設施層面的能耗統計，導致核查機構難以完全核實企業真實的排放情況。過去三年，全國有7個省、市陸續開始了地方碳交易的試點，覆蓋了2000多家控排企業。這些企業應該做出表率，逐步開始公布設施層面的排放數據。從國外經驗來看，從上世紀90年代初開始的美國二氧化硫排放權交易，到今天的歐盟碳市場、加利福尼亞-魁北克碳市場和韓國碳市場，公開透明的、高質量的設施層面的排放數據，是排放權交易成功的必要條件。公開透明、高質量的排放數據，是現貨交易的基礎;沒有公開的排放數據，交易變成純投機;而數據質量沒有保證，市場將形同虛設。