【深圳排放權交易所系列研究報告之四】 《2013年度RGGI配額市場報告》摘要

（二）市場參與者持有情況 本文@內/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網-tan pai fang . com

2013年過剩配額持續增長，不但履約企業積累了過剩配額，投資者也更加活躍。圖3總結了2013年各月份履約企業和投資者分別持有的配額。流通配額在2012年底為1.61億噸，2013年底增至3.19億噸。2013年底履約企業持有配額的比例為76%，投資者持有的配額的比例從2013年初的6%增至2013年底的24%。履約企業持有的配額遠多于2012年至2013年的履約所需的配額。2013年底履約企業持有2.44億噸配額，其中1.79億噸為履約所需配額。因此，2013年底過剩配額為1.40億噸。由于更嚴格的配額總量設置，現有的過剩配額將在未來10年中被逐步消耗。2013年底履約企業持有的過剩配額為0.65億噸，占總過剩配額的46%，投資者持有的過剩配額占總過剩配額的54%。

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圖3配額在不同市場參與者COATS賬戶中的分布 本*文`內/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網-tan pai fang . c o m

2013年底市場參與者持有的流通配額中，50%是在2013年初就持有的，39%是從2013年的拍賣或者分配中獲得的，11%是在2013年在二級市場購買的。 本*文`內/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網-tan pai fang . c o m

市場參與者的積極參與促進了市場競爭并有效決定配額價格。配額的需求相對分布廣泛，有很多公司參與拍賣。最大的兩家履約企業對配額的需求約占總需求的31%，比2012年適度增長。

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2013年參與拍賣的人數增加。2013年每季度拍賣大約有45位出價者參與，比2012年高53%。提交出價的履約企業平均數量從2012年的23家增至2013年的36位，而提交出價的投資者從2012年的1位增至2013年的10位。

市場參與者持有配額的分布大致與他們的履約需求一致，盡管存在大量流通的過剩配額導致許多市場參與者持有大量過剩配額。最大的10家履約企業持有56%的配額，小一些的履約企業持有21%，7位投資者持有23%。考慮到現有配額遠超出第二階段履約所需，配額分布和他們的競爭期望是一致的。 本`文-內.容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網 ta np ai fan g.com

作為RGGI市場的運行和管理機構，RGGI公司評估了市場參與者在拍賣和二級市場中是否存在潛在的反競爭行為，認為2013年未發現對拍賣流程的質疑、市場參與者參與拍賣的障礙，也未發現證據表明配額二級市場存在反競爭行為，而且市場參與者通常購買的配額數量符合他們的預期需求。

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