增值稅征收后，污水處理行業的基本利潤水平下降兩個點，可能使一些企業的利潤水平比銀行同期貸款利率高不了多少；存量項目所受影響最大
事實上，趙笠鈞當時并沒有細看這個《資源綜合利用產品和勞務增值稅優惠目錄》，光看名字還挺高興，以為又是什么優惠政策。但很快，公司投資人就打來電話，直言這是要加稅，由于成本變化要求啟動價格溝通和調整機制。“這一政策出臺后，環境商會也進行了初步的測算，每個企業情況不同，但基本上利潤將下降兩個百分點。”他說。
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環境商會此前的調研報告顯示，以上市公司興蓉環境為例，2014年利潤總額9.16億元，按照增值稅新政計算，其當年增值稅和所得稅凈增加額約為2800萬元，占比達3%。
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二三個百分點看起來似乎不多，但聯系全行業常年8%～10%的利潤水平以及接近6%的同期貸款利率，兩三個百分點的利潤下降就不再是什么“毛毛雨”。 那么，一個名為優惠的政策為何反而為企業加了負擔？利潤下降為何讓業界很受傷？ 本*文`內/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網-tan pai fang . c o m
“這一政策將使污水處理企業的利潤水平降低到接近于銀行同期貸款利率，所以我們的投資人才著急。”趙笠鈞說，對于并非暴利而以穩定持續現金流為特點的污水處理行業，投資人賺的也就是比銀行利率高那么一點。 本+文+內/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網-tan pai fang . com
而對于優惠政策卻變增稅的問題，趙笠鈞解釋說，首先，對由市場定價的資源回收行業而言，實施營改增后，上下游整個產業鏈各環節環環抵扣，可能確實有稅收方面的優惠。但由于當前增值稅改革并未實現污水處理的全產業鏈覆蓋，使得這一行業整體稅賦事實上是全面上升的。 本文@內/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網-tan pai fang . com
具體地說，對于污水處理等行業而言，建設成本占總成本的很大一部分。如果作為污水處理行業上游的工程建設行業完成了營改增改革，那么企業就可以獲得增值稅發票，也因此可以在未來一段較長的時間內獲得增值抵扣，那么，對企業來說稅負是降低的。
“但現實是目前建筑工程單位繳納的流轉稅稅種為營業稅，不涉及增值稅，導致處于產業鏈下游的污水垃圾處理企業無法取得進項稅額抵扣增值稅。建安行業還沒啟動相關改革，反而在下游的運營環節先開展營改增，這個順序恐怕是反的。”趙笠鈞說。 內/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網-tan pai fang . com
他同時表示，新建項目還可以在項目投標時考慮稅負增長而進行報價調整，消化成本。但對大量已經建成的存量項目因為調價困難，很難再進行這樣的操作，因此所受影響最大。
而應收賬款這個污水處理行業的“痛點”更使得問題變得棘手。環境商會調研報告指出，污水垃圾處理行業應收賬款數額大，墊付資金比例高。環保公司與地方政府之間簽訂的BOT、TOT協議一般約定支付周期為月付或季付，而地方政府還存在補償不到位、拖欠等現象。
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“污水垃圾處理企業應收賬款已普遍增加到占營業收入的50%左右，現金流壓力特別大。”趙笠鈞說，如果對只能收回一半的收入還要按17%來征稅，那意味著企業到手的收入只有合同的33%。“這個收入大約只夠覆蓋運營成本，如果項目有貸款，同期利率有可能都無法及時償還。”
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征稅一些隱形的成本增長也不應被忽略。環境商會的調研顯示，目前的政策在實際操作中還存在增值稅退稅周期不確定性問題。根據以往經驗，各地方財政稅務部門逐級審核批準的時限較長，實際操作中每季度或半年才集中辦理退稅，企業在此期間需要承擔約為5%～6%的短期融資成本以補充流動資金。
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據初步估算，此次開征增值稅后企業資金墊付率將總體上升至65%左右。“征稅帶來的資金占用成本與稅務部門的溝通成本，投資人都會計算。”趙笠鈞說。 本%文$內-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網^t an pa i fang . c om
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