解讀我國碳交易市場的發展路線圖

　　從區域試點到全國市場

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　　國內碳交易市場在從區域試點向全國市場的發展過程中，關鍵是要解決兩個方面的問題。一是如何形成有效的激勵機制，能夠產生足夠的動力鼓勵試點地區先行先試，在強制性排放市場上有所突破；與此同時又要有效防止沒有開展碳交易試點的地區坐收漁利，要充分發揮出試點地區的帶動作用，激發更多的地區主動參與到碳交易市場當中。二是在地區試點的區域市場發展起來以后，如何形成合理的機制，解決不同的區域性市場和未來全國性市場的對接問題。

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　　對于第一個問題，要在不同地區形成激勵相容的機制，防止“鞭打快牛”的現象，根本上是要在相關制度設計上有長遠的考慮，能夠在整個社會形成長期的穩定預期，從而有效指導不同地區的行動。一方面對于進行強制性碳減排地區所取得的成績，要有充分肯定并在制度設計上有所獎勵。另一方面對于未來全國強制性減排市場的建立要有明確說法和期限，例如明確規定要在2020年開始在全國試行強制性的碳交易。可以考慮結合當前省級溫室氣體清單的編制工作，盡快建立省級地區的碳預算賬戶，在整個減排周期下在來考慮不同地區的減排。 內/容/來/自:中-國-碳-排-放*交…易-網-tan pai fang . com

　　至于如何能夠充分發揮試點地區的先行作用，帶動其他地區的減排行動，可以參考當前國際減排市場中的清潔發展機制（CDM）和聯合履約（JI）方式。與清潔發展機制類似，未參與試點的地區可以進行自愿減排，以項目交易的方式參與到試點地區的強制減排市場，從而推動本地的減排行動，同時降低試點地區的強制減排成本，當然國家層面也需要規定試點地區所能利用項目交易的上限，例如不超過10%等。而與聯合履約方式類似，試點地區也可以與其他試點地區、甚至非試點地區一道來完成國家下達的碳強度減排的任務。在國家層面，也可以處于推動進一步區域協調發展的考慮，限定能夠采用自愿減排方式和聯合履約方式參與的地區，例如西部邊遠省份等。

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　　對于第二個問題，要破除的一個認識誤區是“以為未來全國市場只是當前試點地區的區域市場的簡單復制和推廣”。我們開展碳交易試點的根本目的是建立和完善機制、培養人才和機構、鍛煉隊伍和增強能力，而不是要簡單復制試點地區強制減排市場所采用的模式。全國性市場的建立必然從國家整體和長期的利益出發，按照全局的要求，統籌兼顧不同地區的需要。中國幅員遼闊，建立“區域市場＋全國市場”的格局也是一種符合實際的做法，正如在歐盟的碳交易體系中，有的成員國（如英國）出于自身的考慮，既參與到整個歐盟的碳市場中，同時還擁有本地的碳交易市場。

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　　從一級現貨市場到二級金融市場 本+文`內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a np ai fan g.com

　　在碳交易市場中，一級現貨市場是指基于真實排放權交易供求、實時交割的市場；二級金融市場是指基于金融資產配置要求、可以實現遠期交割的市場。二級金融市場的根本作用主要在于：1）形成并發現長期的碳排放價格，從而引導碳交易市場資源的配置；2）提供足夠的流動性，以保證碳市場的活躍程度和正常運行；3）使碳交易市場擁有足夠的深度和廣度，有利于各類主體在長期考慮下配置自身的碳資產，從而達到在經濟整體最優化配置各類減排資源的目的。然而，二級金融市場在發揮不可或缺作用的同時，也可能會對碳交易市場的正常運行產生干擾，其突出的表現是由于大量資金尤其是投機性資金的介入，一方面可能會放大碳交易價格的波動范圍，難以形成穩定的預期和引導社會各種減排資源的配置；另一方面可能會使碳交易的價格長期偏離真實的供求關系，使減排資源產生錯配，影響碳交易市場功能的正常發揮。

　　有鑒于上述的理由，國內碳交易市場由“一級現貨市場”向“二級金融市場”的發展過程中應該堅持“積極穩妥”的原則。所謂“積極”，是要充分認識到“二級金融市場”是一個完整的碳交易市場不可或缺的組成部分，也是一個碳交易市場想要發揮正常功能、實現基本目標所必不可少的部分。所謂“穩妥”，是要嚴格限定“二級金融市場”的區域范圍，并在初期嚴格限定能夠進行參與交易的主體（例如僅限參與碳交易的重點企業和少數金融機構），隨著市場的逐漸建立和完善逐步放寬準入限制，碳金融市場的發展一定要與我國整個資本市場發展相適應，及時加強相關的監管能力。