歐洲央行發布第三份氣候相關金融披露報告，減排與自然風險監測雙推進
歐洲央行（ECB）近日發布第三份氣候相關金融披露報告，標志著其在可持續發展目標上取得穩步進展。報告顯示，歐央行投資組合的
碳排放量持續下降，并新增了一項衡量自然退化相關行業風險敞口的指標。
這一更新體現了歐央行將氣候與自然風險納入金融和貨幣政策的努力，與歐盟氣候中和目標及《巴黎協定》保持一致。
企業債券投資組合碳強度下降 38%
歐央行 3310 億歐元的企業債券投資組合在過去三年中碳強度顯著降低。2021 年至 2024 年間，加權平均碳強度（WACI）從 266 噸 CO?當量 / 百萬歐元投資降至 165 噸，降幅達 38%。這一顯著下降既是發行方外部減排的成果，也得益于歐央行內部政策調整。
何為傾斜策略？
這一轉變的主要驅動力之一是歐央行的 “傾斜策略”（Tilting Strategy）—— 通過優先選擇氣候表現更優的企業債券發行方，推動投資組合脫碳。披露數據顯示，2021 至 2024 年間，僅傾斜框架就為 WACI 總降幅貢獻了約 26%。
盡管 2023 年中期再投資放緩，并于 2024 年底完全停止，但傾斜策略的效益持續顯現：2024 年按該策略購買的債券，其范圍 1 和范圍 2 排放量較策略實施前購買的債券降低 76%。
首次將自然損失風險納入監測范圍
歐央行在年度報告中首次新增 “自然相關金融風險指標”，該指標用于衡量其企業投資對自然生態系統的依賴或損害程度。初步研究顯示，歐元體系企業債券持倉中約 30% 集中在三個高風險行業：公用事業、食品和房地產 —— 這些行業因資源消耗和生態影響面臨最高自然相關風險。
歐央行的基金和員工養老金投資組合風險敞口不同：40% 的股票交易所交易基金（ETF）與自然敏感行業相關。歐央行將這一自然指標視為優化風險評估的關鍵，也有助于理解生物多樣性喪失對經濟的廣泛影響。
歐央行計劃進一步降低排放強度，維持長期目標：為資產購買計劃（APP）和疫情緊急購買計劃（PEPP）中的企業債券設定每年 7% 的排放強度削減目標。若持倉偏離目標，管委會將在職責范圍內采取糾正措施。
在綠色金融領域，歐央行 2024 年自有資金投資組合中綠色債券占比從 2023 年的 20% 升至 28%，對應規模超 640 億歐元，并計劃 2025 年將占比提升至 32%。此外，該行開始投資符合歐盟《巴黎協定》基準的 ETF，彰顯其支持低碳轉型和氣候適配資產的決心。
員工養老基金也同步推進氣候目標：2024 年企業投資
碳足跡削減 20%，如期實現中期目標。
運營排放上升，數據缺口成持續挑戰 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
盡管投資相關排放下降，歐央行 2023 年自身運營碳足跡卻增長 50.8%。其中范圍 1（供暖等直接排放）下降 15.5%，范圍 2（外購能源）下降 3.9%，但范圍 3（商務旅行、采購商品等間接排放）激增 61.4%，反映出后疫情時代差旅和線下活動反彈。
為此，歐央行設定短期管控目標：2024 年差旅相關排放需控制在 2019 年水平的 60% 以下（2023 年該比例達 69%），凸顯運營排放管控需進一步強化。
數據質量仍是主要障礙：許多企業仍存在排放數據不完整或不一致的問題，尤其是價值鏈范圍 3 排放；擔保債券等資產類別也面臨數據缺失，加劇評估難度。歐央行強調，可靠的標準化報告規則是精準管理風險和落實氣候行動的核心。
拓展氣候議程：聚焦自然、物理風險與轉型 本`文@內-容-來-自；中_國_碳排0放_交-易=網 t an pa ifa ng . c om
在 2022 年氣候議程基礎上，歐央行計劃 2025 年前重點拓展三大領域
綠色轉型的經濟影響
氣候變化物理風險（如洪水、熱浪）
自然損失與生態系統退化帶來的金融風險
自 2023 年起，歐央行及所有歐元體系國家央行每年均按氣候相關財務披露工作組（TCFD）原則發布統一標準的披露報告。這些報告不僅記錄了歐央行降低環境影響的歷程，更標志著央行對氣候與自然風險的認知轉變 —— 從環境問題升級為核心金融風險。
2025 年披露報告明確傳遞信號：央行正在走向綠色，自然價值備受重視。盡管數據挑戰猶存、運營排放反彈，但憑借清晰目標與透明披露，歐央行正推動金融體系邁向氣候安全的未來。
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